SEC Munchee Закажите рецепт нарушений ценных бумаг | RU.democraziakmzero.org

SEC Munchee Закажите рецепт нарушений ценных бумаг

SEC Munchee Закажите рецепт нарушений ценных бумаг

Кэтрин Купер является адвокатом консультирования финансовых учреждений по правовым и регуляторным вопросам. Перед открытием своей практики, она работала на руководящих должностях в NYSE Euronext, Barclays и Citigroup Global Markets, а также в Отделе Enforcement по торговле товарными фьючерсами комиссии в. 

Эта статья не предназначена для предоставления юридических консультаций. 

Munchee порядка по ценным бумагам и биржам В дала лексемы рынке много, чтобы пожевать.

В самом деле, порядок предлагает наиболее существенного представление взглядов ценных бумаг и бирж о том, как анализировать Icos в соответствии с законодательством о ценных бумагах, поскольку его 25 июля reportregarding дао предложения.

Напомним: 11 декабря регулятор издал административного orderaccepting предложение урегулирования от Munchee Inc. Был запущен Запуск первоначального предложения монет, чтобы поднять $ 15 миллионов, чтобы улучшить свое Munchee App путем создания экосистемы пользователей, которые должны были писать отзывы о ресторанах , предоставить рекламные возможности для ресторанов и позволяют лексемы владельцам использовать маркеры, чтобы купить еду и напитки.

На второй день, когда его лексемы были доступны для продажи, Munchee остановил предложение после того, как связаться сотрудниками SEC и возврат денежных средств, уплаченных покупателями, которые купили жетоны.

Несмотря на утверждение Munchee о том, что это «было сделано„анализ Howey“и что„в настоящее время разработана продажа [Munchee] коммунальных лексемы не представляет значительный риск вовлекая федеральных законов о ценных бумагах“,» не согласилась СЕКУНДА.

Напомним, что в своем докладе DAO, то SEC впервые проанализировал токенов предложение под Howey testto определить, является ли лексема предложение, предлагающей ценные бумаги. При испытании Хоуй, продукт представляет собой «инвестиционный договор» и, следовательно, безопасность, если она включает в себя (1) вложение денег (2) в общем предприятии с (3) разумными ожиданиями прибыли, (4) должна быть полученных от предпринимательской и управленческой деятельности других.

Но Munchee приказ SEC обеспечивает значительное дополнительное понимание того, как SEC сотрудники думают о шести общих элементах многих Icos в их определении ли ICO является предложением ценных бумаг по тесту Howey: (1) ли токены можно использовать сразу, (2) ожидания покупателей будут ли жетоны расти в цене, (3) является ли ожидаемый рост стоимости будет получен от усилий других, (4) будет ли вторичный рынок лексем, (5) каким образом предложения ICO объявляется, и (6), как доходы от ICO должны быть использованы.

Ниже приводится меню от комментариев выносов ценных бумаг и бирж на этих шесть общих элементах. ICO эмитентов, которые хотят, чтобы избежать установлено, что выпуск ценных бумаг может потребоваться, чтобы избежать комбинации следующих блюд, и, в частности, та же комбинация из блюд, которые Munchee отбывал.

Сразу же использовать

Порядок отмечает, что «никто не был в состоянии купить любой товар или услугу с [Munchee токенов] в течение соответствующего периода.» Предположительно, соответствующий период во время размещения и до Munchee добавлены функциональные возможности приложения, чтобы купить еду с лексем.

Многие юристы консультируют эмитент ICO думали, что если маркер не может использоваться, как только он был продан, это был очень сильный фактор взвешивания в пользу маркера был найден, чтобы быть безопасности, и если маркер был использовать сразу же, что было бы сильный фактор взвешивания против него является ценной бумагой.

Даже при том, что маркер Munchee не сразу использовать, то SEC предостерег от рассуждений, что если маркер можно использовать сразу же, что является сильным фактором для того, чтобы не быть безопасности:

«Даже если Munchee жетоны имели практическое применение во время размещения, он не исключает фишку от того, чтобы безопасность Определения, включает ли сделка является ценной бумага не включается маркировка. - такие, как характеризующий ICO, как вовлекая ' утилита маркер»- но вместо этого требует оценки 'экономической реальности, лежащей в основе сделки. Все соответствующие факты и обстоятельства, которые учитываются при принятии этого определения «.

Вынос: Даже сразу используемые маркеры могут быть ценными бумагами, в зависимости от всех фактов и обстоятельств ICO.

Ожидания покупателей

Порядок отмечает, что белая бумага Munchee подчеркнула, что «экосистему», что он должен был создать позволяя обедающие и рестораны, чтобы использовать маркера различных способов могут вызвать лексемы расти в цене.

Он также заявил, что Munchee будет управлять компанией таким образом, чтобы вызвать лексемы расти в стоимости, такие как «горящие маркеры», чтобы ограничить поставки.

Из этих заявлений, порядок заключает: «Покупатели бы разумно полагать, что они могли бы получить прибыль пути проведения или торговля [Munchee] жетоны, или никогда не использовали их в Munchee приложении или иным образом участвовали в [Munchee]„экосистеме,“на основе [ белая бумага]."

Вынос: В не-необыкновенные претензий со стороны ICO промоутеров, что их маркеры будут в цене, согласуются с намерениями инвестора, а не намерения пользователя. Например, еще в тот же день, люди купили дорожные чеки не потому, что они думали, что они будут идти в стоимости, а потому, что они хотели, чтобы использовать их как безопасный способ транспортировки денежной стоимости.

Усилия других

Порядок отмечает, что веб-сайт Munchee, в рекламе и белая бумага рассудили, что жетоны будут расти в цене, потому что «Munchee и его агенты можно положиться, чтобы обеспечить значительные предпринимательские и управленческие усилия, необходимые для обеспечения [Munchee] жетонами успеха.»

Представления, что управление эмитентом ICO будет модернизировать функциональность платформы или сами лексем в будущем являются общими.

Вынос: Если обещание будущих улучшений эмитента ICO комбинируются с претензиями эмитента, что лексема держатели получит прибыль от родственного увеличения стоимости, что будет удовлетворять зубец теста Howey ли обоснованно ожидает инвестор, чтобы получить прибыль от усилий другие.

Вторичный рынок

Порядок отмечает, что белая бумага Munchee заявил, «Munchee обеспечит, что [Munchee] Маркер доступен на нескольких биржах в той или иной юрисдикции, чтобы гарантировать, что это вариант для всех лексем держателей.»

В частности, Munchee сказал, что «жетоны будут доступны для торговли, по крайней мере, один обмен США на основе в течение 30 дней с момента заключения» ICO, сказал SEC. «Munchee подчеркнул, что это обеспечило бы [а] на вторичном рынке для [] жетоны будут доступны вскоре после завершения размещения и до creationof экосистемы.»

Другими словами, лексем держатели могли извлечь выгоду из усилий Munchee по созданию и поддержке вторичного рынка, никогда не используя маркеры, чтобы купить товар или услугу.

Вынос: Если эмитент ICO перспективен для поддержания вторичного рынка, это менее вероятно, что маркер будет рассматриваться просто как утилита лексема. При вторичном рынке, маркер владелец может получить прибыль, никогда не используя маркер с целью это было сделано для. Это особенно в случае, если вторичный рынок будет существовать до маркеров быть пригодным для его прямого назначения.

Способ рекламы

Порядок отмечает, что Munchee рекламировал и продается лексемы предложение широко на своем веб-сайте и досках объявлений, сравнив маркеры Munchee «в предыдущих Icos и цифровых активов, которые созданы прибыли для инвесторов.»

Кроме того, SEC отметил, что в той мере, Munchee имел фокус своего маркетинга это было для людей, заинтересованных в цифровых активов и прибыль, заработанную за счет инвестиций в такие активы, в отличие от членов ресторанной индустрии, продвигая как маркеры «может позволить им рекламы в будущем»или иным образом использовать маркеры на предприятиях своих ресторанов.

Вынос: Маркетинг ЕЙ для широкой общественности или группы, ориентированных на цифровых инвестициях активов, а не члены промышленности, которые будут использовать маркер в обычном ходе своего бизнеса, как правило, показывает, что маркер действительно инвестиция или безопасность, а не истинная утилита маркер.

Использование средств

Замечания порядка о том, как Munchee сказал лексем покупателям будут использованы доходы от их покупки:

«Доходы от маркеров размещения [Munchee] были предназначены для использования Munchee построить„экосистему“, которая будет создавать спрос на [Munchee] лексемы и сделать [настоящий] лексему более ценным. Munchee был пересмотреть Munchee приложение так, чтобы люди могут покупать и продавать услуги, используя [] жетоны и должны были набирать «партнер», такие как рестораны, готовых продавать еду для [] лексем «.

Вынос: Если доходы от маркеров размещения используются для продвижения общих корпоративных целей эмитента, а не проводится в условном депонировании или инвестирован в сделке хеджирования, чтобы помочь обеспечить хорошее или услуги, которые покупатель может обменять маркер для в будущее, ICO, кажется, больше инвестиций, а не отложенной покупки товара или услуги, не вовлекая законы о ценных бумагах.

Похожие новости


Post Обмен валют

Bitfinex Heist Кольца сигнализирует о биткойн-централизации

Post Обмен валют

BitX расширяет услуги по продаже биткойнов в Индонезии

Post Обмен валют

BitWasp стремится сделать онлайн-прием биткойнов проще

Post Обмен валют

Почему некоторые биткойнские биржи могут умереть в 2018 году

Post Обмен валют

Решение проблемы ликвидности децентрализованных обменов

Post Обмен валют

Биткойн вымирает без основного развития

Post Обмен валют

Coinkite Drops потребительский кошелек для корпоративных биткойнов аппаратных Pivot

Post Обмен валют

ICOs: Технология здесь, но где стандарты?

Post Обмен валют

Bitstamp претендует на 5 миллионов долларов, потерянных в Hot Wallet Hack

Post Обмен валют

Биткойн Альянс Канады, чтобы принять Биткойн Экспо в Торонто

Post Обмен валют

BitPay теперь имеет более 10 000 продавцов в своей платежной сети

Post Обмен валют

Джонас Шнелли хочет, чтобы вы запустили биткойн с полным узлом